Какие бывают источники финансирования бизнеса? Объясняет специалист

Рубрика «Финансовая грамотность» продолжается! Сегодня рассмотрим очередную интересную и актуальную тему — финансирование и инвестиции. О них все расскажет наш гость — управляющий партнер компании ASER Олег Ильин.

— На самом деле источников финансирования в Беларуси достаточно много, — сходу врывается в тему представитель ASER. — Они, наверное, те же, что и во всем мире, и на Западе, и в России. Можем коротко пройтись по каждому из блоков и тех инструментов, которые присутствуют на нашем внутреннем рынке капитала и банковском рынке.

Самый главный источник финансирования бизнеса — это традиционный инструмент банковское финансирование. Сюда же можно добавить лизинг как одну из банковских услуг. Я бы сказал, что в Беларуси хорошая банковская система, и то количество банков, которое присутствует на нашем рынке, на первый взгляд кажется, что оно небольшое. Но если сравнить с какими-то среднестатистическими европейскими странами, то на самом деле по относительным показателям у нас все в порядке. Сегодня у нас присутствуют на рынке более 20 банков, которые занимаются именно корпоративным кредитованием, финансируют инвестиционные проекты, оборотный капитал и так далее. И существует более сотни лизинговых компаний, которые предлагают различные лизинговые продукты. На самом деле это очень много. Если сравнивать, например, с казахстанским рынком, то там даже и десятка компаний не наберется.

Вторым блоком я бы выделил фондовый рынок, и сюда же можно отнести рынок токенов, потому что он является такой производной от фондового рынка. Специфика белорусского рынка токенов в том, что она начала развиваться именно в сторону цифровых облигаций (токены, которые сегодня есть на белорусском рынке — это цифровая облигация), этот инструмент очень активно используется сегодня белорусским бизнесом. Если говорить про статистику, то это сотни эмитентов. Конечно, эмитентов у облигаций больше, но количество эмитентов токенов уже тоже приближается к сотне. Это очень хороший показатель. По сути, рынку всего несколько лет, и я думаю, что он имеет перспективы дальнейшего роста и свои импульсы.

— А третий блок?

Третий блок — инвестиционные фонды и венчурные фонды. Инвестиционных фондов достаточно много, и у нас есть законодательство о них, которое де-юре много лет работает, но по факту ни одного паевого инвестиционного фонда сегодня у нас в стране не было создано. Но в то же время присутствуют венчурные фонды. Есть ряд венчурных инвестиционных компаний, которые сегодня имеют фокус на Беларусь, а некоторые фонды имеют широкий фокус на восточно-европейские страны либо страны СНГ. Главным венчурным игроком сегодня является RBF Ventures. Также присутствует ряд фондов поменьше размером, но тоже активных, которые сегодня работают на нашем рынке.

Можно отдельно от банковского финансирования выделить группу международных финансовых организаций, которые сегодня работают на нашем рынке. Несколько лет назад их было больше, потому что сегодня многие корпорации у нас не работают. В то же время присутствуют другие игроки, как, например, Евразийский банк развития.

— А если у компании вообще нет шансов привлечь финансирование? Есть ли вообще такие компании?

— Главный критерий, если мы берем не венчурное финансирование, это устойчивость и платежеспособность компании. Не имеет шансов получить финансирования компания, которая не является устойчивой и платежеспособной, и можно много делать из этого несколько ответвлений. Например, у каких-то компаний не все хорошо с финансовой отчетностью. Такие компании тоже будут не готовы привлечь финансирование на том же фондовом рынке или рынке токенов, потому что они закрыты и не готовы делиться как финансовой, так и нефинансовой отчетностью.

— Если с банковским финансированием все понятно, что что касается венчурного — как это происходит?

— Венчурное финансирование — специфика немножко другая, потому что в основе селекции проектов не платежеспособность, а потенциал, и есть несколько разных бизнес-моделей, которые ориентированы на венчурный фонд.

Одна из бизнес-моделей рассчитана на капитализацию, когда компания растет в своей оценке с каждым раундом, а дальше эта компания может быть продана какому-то стратегическому игроку и соответственно делается exit и фоном, и фаундерами. И вторая модель — дивидендная, когда венчурный проект направлен на то, что генерируется хороший стабильный денежный поток, генерируется нормальный Cash-Flow и начинает давать дивиденды своим учредителям. В том числе таким образом зарабатывает венчурный фонд, который является одним из участников компании.

Вас также может заинтересовать:

• Готовый бизнес на продажу: на вопросы отвечает эксперт
• Международные переводы: возможности и безопасность
• Облигации: как это работает и как на них заработать. Разбираемся со специалистом

© Авторские права принадлежат ООО «24 Медиа»

Автор: Елена Дорошенко