Почему случаются дефолты и как их избежать. Часть 1

В рамках партнерского проекта новостной портал 024.by продолжает выпускать видеоролики о новой белорусской инвестиционной онлайн-платформе FainEX, созданной для совершения операций с токенами с использованием информационной сети блокчейн.

В сегодняшнем видео заместитель директора по развитию FainEX Алексей Сташевский расскажет о дефолтах: почему они происходят, что должны делать платформа и инвесторы в случае дефолта эмитента токенов. И вообще – все ли так страшно?

— Так как обсуждаемая тема достаточно объема и многогранна, мы разделим ее на два видео. В сегодняшнем расскажем о том, почему случаются дефолты, что к ним приводит и можно ли заранее распознать возможность будущего дефолта. В следующем видео мы расскажем о том, что все-таки необходимо делать, если случай неисполнения обязательств эмитентом всё-таки наступил, — рассказал Алексей Сташевский.

Итак, что же такое дефолт эмитента токенов. Это ситуация, когда компания, выпустившая токены, не может выполнить свои финансовые обязательства перед держателями токенов. Дефолт может возникнуть по различным причинам, таким как недостаток средств, неправильное управление компанией или неэффективное использование привлеченных ресурсов, недобросовестные действия руководства или внешние факторы, которые могут повлиять на рыночные условия.

Для держателей токенов дефолт эмитента может привести к потере инвестиций и невозможности получить обещанное вознаграждение, выгоды от компании или возврат вложенных инвестором средств. Это может вызвать недовольство держателей токенов и повлиять на их доверие к проектам и к инвестициям в целом.

При этом дефолты не возникают спонтанно. В инвестиционной среде выделяют такое понятие, как технический дефолт, при котором эмитент токенов пропустил срок исполнения обязательств по выплате процентов или основного долга.

При этом, технический дефолт – это еще не трагедия, и его возникновение не означает, что инвесторы не смогут вернуть свои средства. Такой вид дефолта объявляется, если компания сохраняет возможность расплатиться по своим обязательствам, но в текущий момент по отдельным причинам сделать это не в состоянии.

Такими причинами могут стать неисполнение финансовых обязательств со стороны контрагентов компании. То есть когда клиенты и партнеры эмитента вовремя не рассчитались с ним и, в связи с этим у него самого возникли временные финансовые сложности. Также причинами технического дефолта могут стать внешние факторы и ограничения, которые компания-эмитент не могла предвидеть: таможенные, валютные, технические задержки и т. д.

В практике рынка токенов немало случаев, когда компании сталкивались с техническими дефолтами, однако, в итоге исполняли свои обязательства перед инвесторами.

— А что же мы, как платформа, собираемся делать, чтобы дефолтов не было? Хочется сразу отметить, что полностью исключить появление дефолтов мы не способны, так как это часть экономического цикла. Однако мы на платформе FainEX планируем применять целый комплекс мер, направленных на минимизацию дефолтов эмитентов и снижение их негативных последствий, — отметил замдиректора по развитию платформы.

Во-первых, на стадии допуска компании к эмиссии платформа будет проводить тщательный анализ потенциального эмитента: как на предмет их соответствия требованиям ПВТ, так на в части деловой репутации и финансовой устойчивости.

— При этом, при допуске на платформу молодых, перспективных, но пока неопытных компаний, без опыта заимствований и хорошей кредитной истории, мы будем обращать на это внимание инвесторов, чтобы они осознанно понимали, что вкладывают средства в хоть и многообещающие, однако, высокорискованные проекты.

FainEx также планирует использовать практику включения в договора с эмитентами токенов положений эскроу (то есть положений, которые определяют обстоятельства, при наступлении которых компания передает заказчику полученные от инвесторов средства за проданные им токены). Такими обстоятельствами могут быть, например, подтверждения о фактическом осуществлении отдельных этапов проекта, для реализации которого привлекаются инвестиции посредством размещения токенов, либо какие-то иные подтверждения эффективного и целевого использования средств инвесторов.

Во-вторых, в течение всего периода обращения токенов эмитента, сотрудники платформы планируют находиться с ним в тесном контакте и на регулярной основе проводить мониторинг финансовой и деловой обстановки компании-заемщика.

В-третьих, планируется активно использовать инструменты дополнительного обеспечения по токенам, которые будут повышать гарантии возвратности средств даже в случае наступления дефолта эмитента. Это и поручительство третьих лиц, и банковская гарантия, и залог, и гарантия самой платформы.

— На наш взгляд, данные меры будут способствовать существенному снижению риска возникновения дефолтов. Однако, если же все-таки эмитент допусти дефолт, инвестор должен знать, что мы как платформа будем предпринимать, и какие возможности и шаги необходимо сделать самому владельцу токенов, — резюмировал Алексей Сташевский.

Автор: Елизавета Посудневская