Доллар на взлете: реакция рынков на заявления из США

Американский доллар завершает неделю с существенным ростом, находясь на годовых максимумах. Это связано с «ястребиными» заявлениями главы Федеральной резервной системы (ФРС) США Джерома Пауэлла, которые привели к росту доходности краткосрочных казначейских облигаций Соединенных Штатов и падению фьючерсов на Уолл-стрит и в Европе.

reuters.com

ФРС не спешит снижать ставки

Джером Пауэлл заявил, что нет необходимости спешить со снижением процентных ставок, учитывая продолжающийся экономический рост, стабильный рынок труда и инфляцию, которая все еще превышает целевой уровень 2%. Это охладило ожидания рынка относительно снижения ставок в следующем месяце. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам упали, и теперь рынок оценивает вероятность снижения ставок в декабре всего в 61%, по сравнению с 82,5% ранее.

Евро под давлением

Заявления Пауэлла оказали особое давление на евро, поскольку ожидания более агрессивного смягчения денежно-кредитной политики в Европе еще больше ослабили единую валюту, которая уже торгуется на годовых минимумах. Goldman Sachs видит повышенный риск того, что ФРС может замедлить темпы смягчения политики уже в декабре или январе, в то время как JPMorgan по-прежнему ожидает снижения ставок в декабре, но предполагает, что центральный банк может уменьшить темпы смягчения в январе.

Азия: смешанные сигналы

Азиатские рынки, пережившие сложную неделю, демонстрируют признаки стабилизации. Данные из Китая указывают на рост розничных продаж в октябре, что превысило прогнозы и стало позитивным сигналом для потребительских расходов. Однако другие экономические показатели оказались ниже ожиданий.

Глобальные рынки в красной зоне

Главные индексы Уолл-стрит закрылись в четверг снижением после выступления Пауэлла. Аналитики связывают это с неопределенностью в отношении процентных ставок, особенно на следующий год. Фьючерсы на Nasdaq и S&P 500 также снижаются, как и фьючерсы на EUROSTOXX 50.

Доллар укрепляется, иена под угрозой

Доллар укрепился по отношению к иене, достигнув максимального уровня с июля. Однако японское министерство финансов продолжает предупреждать о возможных государственных мерах против чрезмерных колебаний валюты. Банк Японии объявил, что глава Кадзуо Уэда выступит с речью в понедельник, которая будет внимательно изучена на предмет каких-либо намеков на сроки следующего повышения ставки.

Китай: рост розничных продаж и проблемы на рынке недвижимости

Китайские акции сократили потери после публикации официальных данных, которые показали рост розничных продаж на 4,8% в октябре, что превысило ожидания. Однако рост промышленного производства оказался ниже прогнозов, а спад инвестиций в недвижимость углубился.

Влияние на сырьевые рынки

Укрепление доллара США оказывает существенное давление на мировые цены на сырьевые товары, включая золото и нефть. Это происходит по нескольким взаимосвязанным причинам. Большинство сырьевых товаров, таких как золото, нефть, металлы и сельскохозяйственная продукция, котируются и торгуются на международных рынках в долларах США. Когда доллар укрепляется по отношению к другим валютам, покупателям, использующим эти валюты, становится дороже приобретать сырье. Снижение спроса со стороны этих покупателей оказывает давление на цены вниз.

Укрепление доллара делает его более привлекательным активом для инвесторов. Они начинают переводить свои средства из других активов, включая сырьевые товары, в долларовые инструменты, например, в казначейские облигации США. Этот отток капитала из сырьевого рынка приводит к снижению цен. Также значительная часть торговли сырьевыми товарами носит спекулятивный характер. Трейдеры, ожидая дальнейшего укрепления доллара и падения цен на сырье, начинают продавать свои позиции, усиливая нисходящий тренд.

В случае с золотом: падение цены на 4,3% за неделю и 8% за месяц напрямую связано с укреплением доллара. Золото традиционно рассматривается как «защитный актив», но в условиях укрепления доллара инвесторы предпочитают вкладывать средства в американскую валюту, снижая спрос на золото. Что касается нефти: снижение цен также отчасти объясняется укреплением доллара. Хотя на нефтяной рынок влияют и другие факторы, такие как уровень добычи и геополитическая ситуация, динамика доллара играет важную роль в формировании ценового тренда. Более дорогой доллар делает нефть менее доступной для покупателей за пределами США, что снижает глобальный спрос и оказывает давление на цены. 

ЕЦБ: разногласия по поводу инфляции

Протоколы заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) показали разногласия среди политиков относительно риска чрезмерно низкой инфляции. Снижение ставок в октябре рассматривалось как страховочный шаг против неожиданно низкой инфляции. В то время как одни политики считают, что инфляция достигнет целевого уровня 2% раньше прогнозов, другие обеспокоены риском ее устойчивого снижения ниже целевого уровня. Они указывают на замедление экономического роста, ослабление финансовой системы, снижение давления на заработную плату и снижение инфляционных ожиданий. Разногласия внутри ЕЦБ подчеркивают неопределенность относительно будущей траектории денежно-кредитной политики в еврозоне. Рынки ожидают дальнейшего смягчения политики ЕЦБ, но его масштабы и сроки остаются под вопросом.

Юань и перспективы

Динамика китайской валюты тесно связана с экономическими показателями Китая и политикой Народного банка КНР. Поэтому ситуация с юанем выглядит довольно неопределенной в свете последних экономических данных из Поднебесной и победы Дональда Трампа на президентских выборах в США. Хотя розничные продажи показали рост, замедление роста промышленного производства и продолжающийся кризис в сфере недвижимости оказывают давление на китайскую валюту.

Внутренние факторы: Смешанные экономические сигналы. Рост розничных продаж, безусловно, позитивный фактор, поддерживающий потребительский спрос. Однако замедление роста промышленного производства указывает на сохраняющиеся трудности в экономике. Это создает противоречивую картину и не позволяет однозначно оценить перспективы юаня. Несмотря на некоторые признаки стабилизации, проблемы в секторе недвижимости КНР остаются серьезными. Падение инвестиций в недвижимость продолжается, что негативно сказывается на экономическом росте и, как следствие, на юане.

Внешние факторы: Победа Трампа стала, пожалуй, самым значительным фактором, влияющий на юань в данный момент. Обещания Трампа повысить тарифы на китайские товары создают серьезную угрозу для китайской экономики и могут привести к продолжительному периоду неопределенности. Это оказывает давление на юань, как видно из реакции рынка. На этом фоне перспектива новой торговой войны между США и Китаем вызывает серьезную обеспокоенность. Это может негативно сказаться на китайском экспорте и экономическом росте в целом, что приведет к дальнейшему ослаблению юаня.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют значительное снижение ключевых ставок и увеличение бюджетного дефицита в Китае в 2025 году в ответ на риски, связанные с администрацией Трампа. Другие эксперты ожидают замедления экономического роста во второй половине следующего года и новую торговую войну с США. Все это создает негативный фон для юаня.

Итоги и причины

Подводя итог, можно сказать, что мировая экономика находится в состоянии повышенной неопределенности. Заявления главы ФРС, неоднозначные новости из Китая и победа Дональда Трампа на выборах в США создают сложную и динамичную ситуацию на рынках. Укрепление доллара, вызванное заявлениями Пауэлла, оказывает давление на другие валюты, включая евро и юань, а также на сырьевые товары, такие как золото и нефть.

В то время как американская экономика демонстрирует устойчивость, перспективы мировой экономики омрачены торговыми напряженностями и замедлением роста в Китае. Несмотря на стимулирующие меры, предпринимаемые китайским правительством, кризис на рынке недвижимости и замедление промышленного производства вызывают опасения относительно будущего роста второй по величине экономики мира. Победа Трампа добавляет еще один слой неопределенности, учитывая его заявления о повышении тарифов на китайские товары.

В этой ситуации инвесторы ищут «тихую гавань» в долларе США, что приводит к его дальнейшему укреплению и оказывает давление на другие активы. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от политических решений, экономических данных и реакции рынка на эти факторы. Следует ожидать повышенной волатильности и неопределенности в ближайшей перспективе.

Читайте новости общества:

• Лукашенко рассказал об ошибках и страхах США
• Для водителей такси и маршруток в Беларуси появятся новые требования
• Проект «Путь Памяти» в Могилеве возвращает историю в настоящее

Автор: Михаил Воробьёв